□截至8月29日,共有17家A股白酒企业披露了2024年半年报。其中,营收、净利双增的有12家,占比约71%;4家营收、净利双双下滑;1家出现亏损
□在这17家酒企中,13家销售费用同比增长;12家合同负债同比下滑,且部分公司下滑幅度较大
尽管身处深度调整期,多数上市酒企仍交出了增长的半年度“答卷”。不过,从销售费用、合同负债等指标来看,业绩增长的质量和可持续性受到考验。
据上海证券报记者统计,截至8月29日,A股20家白酒企业中,共有17家披露了2024年半年报。其中,营收、净利双增的有12家,占比约71%;4家营收、净利双双下滑;1家出现亏损。值得一提的是,在行业调整叠加缩量竞争格局下,上市酒企业绩整体呈现出“增速放缓、分化加剧”的特点。
“虽然上市酒企半年报整体表现出行业极强的发展韧性,但库存较高、动销降低、价格倒挂的行业问题依然存在。”酒类分析师蔡学飞在接受记者采访时表示,当前,白酒行业品牌之间、区域之间发展不平衡,行业集中度不断提升,马太效应突出,头部品牌对于非名酒与区域品牌市场的虹吸效应明显。
增速放缓分化加剧
中国酒业协会近日发布的《2024中国白酒市场中期研究报告》显示,2024年白酒行业复苏态势较弱,在存量竞争的格局下,八成企业表示市场遇冷,消费多元、强分化、宽度竞争已成现实。
在这种背景下,作为行业的佼佼者,尽管多数上市酒企在上半年保持了增长韧性,但同比增速已有所放缓。
“许多酒企已经陷入‘不促不销’的内卷和同质化竞争状态。”中国酒业独立评论人肖竹青对记者表示。
着眼长远为渠道减负
合同负债作为酒企的“蓄水池”,其数额变化能够在一定程度上反映出经销商向企业的打款意愿,并体现出经销商的市场预期态度。
对此,今世缘在业绩说明会上表示,公司在践行“厂商命运共同体”理念,在厂家预收货款难以取得比商家更好的利用效率与效益的情况下,不再要求经销商在正常订单以外预交货款。一方面,公司后方保供能力增强,缩短了从打款到发货的周期;另一方面,经销商自身也提高了安全储备,在淡季订货更显从容。
“以渠道压货支撑业绩增长不可持续。”肖竹青呼吁,上市酒企应理性降低业绩增长预期,主动帮助渠道伙伴去库存,让渠道经销商和终端伙伴休养生息。
从半年报数据还可看出,价格亲民、更具性价比的白酒销量增长更快。山西汾酒半年报显示,上半年,其他酒类营收增速为27.36%,显著高于中高价酒类的营收增速。今世缘表示,目前高端群体消费理念更趋理性,而全国100元至300元价格带的白酒在持续增长扩容。
明年或迎库存拐点
关于行业库存周期何时迎来拐点的问题,业内观点不一。主流观点认为,需要关注下半年消费旺季的动销情况,至于渠道减负策略是否奏效,还需市场和时间的检验。
近日,摩根士丹利发布研报称,当前白酒行业面临供需失衡和去库存压力,预计2024年至2026年白酒行业的营收年复合增长率为4%,2025年之前将一直处于去库存阶段。
据肖竹青估计,若渠道商和烟酒行的库存量为自身全年销售额的30%,一般是比较良性的,但目前或已占50%以上,白酒行业整体的深度调整完成仍需等待需求复苏。
蔡学飞表示,目前白酒行业正在筑底阶段,有望在明年春节前后出现行业性的库存拐点。展望未来,随着消费者对品质和个性化产品的需求提升,名酒企业通过产品创新和市场精耕,有望在新一轮的行业洗牌中占据优势。
(文章来源:上海证券报)
文章来源:上海证券报
原标题:业绩分化明显 上市酒企着手为渠道减负
心疑一声,杜仲立刻贴着墙壁,朝着最大的那间房间行去。
夏锦衣也摇了摇头,轻声叹道。
乙奋脸色猛然涨红起来,想要开口反驳些什么,却发现根本连一个字都说不出来。
一直站在杜仲身边的威廉王子,也立刻喊了一声,说道:“改天我会亲自登门来邀请您。”
等众人说完,杜仲才鞠躬致谢,话声未落,便是眼珠一转,嘴角带着些须笑意的望着众人,问道:“各位既然已经来了莲花山,参观了我们学校,也对学校有非常好的映像,而且同为中医人,大家有没有一同为中医未来的发展出一份力的想法?”业绩分化明显 上市酒企着手为渠道减负“而且西奥多拉这么一弄,反而还让她的手机落到了我们手里,若不是这样,想引杜仲过来可就没那么容易了。”
ij7YHbvhDIUic